进入8月以来，一些证券公司相继发布了有关研究报告，对保险行业今年下半年及明年的发展进行了预测，大部分券商认为，今年下半年保险行业投资收益将不甚乐观。

　　国信证券认为，今年以来部分财险公司出现偿付能力不足、车险增速下滑，以及商业三者险和交强险费率于2月1日起实施下调等原因，导致财产险保费增长率呈现连续下滑的现象，预计这种增速下降的趋势将持续到2009年。

　　由于2007年投资收益分红方案的出台带来的示范效应，万能险结算利率逐渐攀升以及2008年股市震荡等原因，使得银保渠道在今年增长非常强劲，不过预计2009年寿险保费增速将有所下降，主要原因在于三个方面。一是部分寿险公司万能险结算利率将会下调；二是今年的分红险投资收益不够理想，而且预计2009年分红水平也不会很高，除非保险公司连续动用分红特别储备，但后者的可能性比较小；三是银保业务在部分寿险公司占比已经较高，同时其业务绝对数额也相对较高，各寿险公司为了优化保费结构将会对其进行相应调整。预计2009年上半年股市持续低迷的可能性依然较大，因此预计明年上半年寿险保费收入增速虽然有所下降，但降幅不会很高。

　　国信证券认为，经过今年上半年资本市场的大幅调整以及保险公司出售部分权益类资产，导致固定收益投资占比大幅上升。由于债券类资产占比的大幅上升，加上债券收益率及利率均处于较高水平，因此，该类资产将主导下半年保险行业的投资收益。同时，由于浮盈接近枯竭，今年下半年保险行业投资收益将不甚乐观，加上2009年上半年预计新增债券收益对投资收益拉动有限，保险行业投资收益仍将有所下降。但如果明年宏观经济见底，带动大盘反转，2009年下半年保险行业投资收资将同比上升。

　　光大证券认为，保险行业保费收入的高速增长在下半年依然会维持，增速会维持在60%以上。虽然中国保监会已经提示投资型产品的发展可能过快，但这种势头在今年下半年还不会完全得到遏制。一方面，保险产品的结算利率已经连续调低，但仍然没有到阻止居民理财需求的转移，另一方面，保险公司的营销也会存在较大的惯性。

　　但光大证券对明年的保费收入有较大的担忧。一方面，在保监会提示投资型保费风险的监管环境下，万能险的结算利率和分红险的分红水平都有进一步下调的空间，保险公司将主动改变营销策略，以维持保单的价值。在这种情况下，保费收入增长面临较大的压力。尤其是2008年分红险的分红水平公布之后，可能会低于投保人的预期，这将对明年的保费收入造成压力。

　　另一方面，宏观经济的下行风险给居民的收入和财富都带来了较大的影响，而且情况可能会进一步恶化，这将影响到保障型保险产品和理财行保险产品的需求，对保费收入的增长造成影响。同时，物价上涨的压力对保障型保费的需求有负面的影响。由于物价上涨，居民的实际收入下滑，可支配收入变少，对保险这种非必须消费品的支出就会受到挤压。

　　光大证券预计，考虑到保费收入在今年的爆发式增长，基数比较大，明年保费增速将会显着下降，甚至有可能出现个位数的增速，而标准保费的增速则更低。预计2009年的保费收入增速将在10%左右。

　　元富证券认为，由于2008年上半年保险公司收益下滑，因此万能险高分红难以持续，加上股市低迷，投连险对居民吸引有限，预计2009年投资型保险保费占比可能减少至75%。

　　元富证券认为，如果今年下半年资本市场持续低迷， 2008年保险公司的投资收益率将会较2007年出现大幅下滑。但从长远来看，保险市场需求旺盛带动承保业务快速发展，保险资金运用管道不断拓宽必然会提高保险资金的投资收益率，预计2009年保险行业的投资收益率将稳定增长为6.2%